在互联网时代，人人都可以成为信息内容的生产者和传播者，传统媒体和互联网的融合更加深入，新闻与娱乐的界限模糊不清。数字经济是当今世界范围内达成高度共识的经济发展形态，应该成为传媒经济研究的前提和参照系。随着互联网与传统媒体的融合走向深化，传媒产业已经成为中国数字经济的重要组成部分。2018年，中国正迈入改革开放的第五个十年，国家政治经济稳步发展为文化传媒发展奠定了基础，机构改革与机制创新也为传媒业的更新升级创造了良好的环境，传媒业未来五年预计还将保持两位数增长，预计2020年有望突破3万亿。

　　从数字经济发展整体现状看，全球数字经济规模持续扩张，占GDP 比重快速提升；融合型数字经济的主体地位进一步巩固，在数字经济中的占比持续上升；美国数字经济规模排在全球首位，已超10万亿美元，占GDP比重超58%，主要国家融合型数字经济占比普遍超过70%，少数国家甚至达到90%；中国是全球第二大数字经济大国，呈现快速增长、规模庞大、潜力巨大的特征，2016 年中国数字经济总量达到22.6万亿元，同比增长18.9%，增长速度位居全球前列，数字经济占GDP 的比重为30.3%，低于全球其他主要国家。由此可见，中国的数字经济仍有较大发展空间，随着互联网逐渐成为受众获取信息资讯和娱乐的主通道，互联网也已成为全球传媒业发展的重要驱动力。

　　未来五年全球娱乐及媒体行业市场的复合年增长率为4.2%，由于全球政治经济形势不确定因素的增加，传媒业的发展速度将会放缓，而中国仍将以两倍于全球的速度增长。中国稳定的政治经济态势为传媒业营造了良好的发展环境，根据统计，2017年中国传媒产业总规模达1万8966.7亿元人民币，较上年同比增长16.6%。

　　相关报告：智研咨询网发布的《2018-2024年中国文化传媒行业市场竞争格局及未来发展趋势报告》

　　上半年选取 A 股互联网传媒行业上市公司共计 132 家进行统计，其中包括影视动漫行业公司 30 家、网络游戏行业公司 27 家、营销服务行业公司 24 家、图书出版行业公司 22家、互联服务行业公司 15 家、有线 家，以及教育体育等其他行业公司 3 家。

　　2018 年上半年，全行业营业收入总规模达到 2,499.9 亿元，同比增长 17.5%。 增速相较前两年有所放缓， 2016、 2017 年同期收入增速分别为 32.0%、 20.1%。 分板块看，互联网服务和营销服务板块增速较高，分别同比增长 68.8%和 40.9%。

　　2018 年上半年全行业毛利率 31.4%，同比下降 206bps，整体延续小幅下滑的态势（去年同期毛利率 33.5%，同比下降 106bps）。 分版块来看， 网络游戏板块毛利率依然最高，达到 56.4%，同比增加 141bps。其他板块毛利率均同比下降，其中营销服务板块毛利率同比下降 430bps，主要由于低毛利的网络营销业务收入占比提升所致；互联网服务板块毛利率同比下降 390bps，主要由于部分公司毛利率下滑幅度较大，其中暴风集团毛利率从1H17 的 20.2%下滑到 1H18 的-4.7%。

　　2018 年上半年，传媒板块净利润继续实现小幅增长，全行业实现净利润 336.6 亿元，同比增长 5.3%。净利润增速较前两年大幅下滑，2016、2017 年同期净利润增速分别达 40.3%、25.0%。 分版块来看，互联网服务板块净利润增速最高，同比增长 50.3%，主要由于东方财富、快乐购等公司净利润增长带动； 影视动漫、营销服务板块亦表现不俗，同比分别增长 19.7%和 13.4%；而有线网络板块净利润同比下降 10.9%，板块个股业绩普遍下滑，仅东方明珠、华数传媒录得增长。

　　净利润率方面，全行业净利润率为 13.4%，同比下降 108bps，显示行业整体盈利能力有所下滑，去年同期则是同比小幅增加 8bps 至 14.5%。 分版块来看，影视动漫板块净利润率为 18.3%， 同比增加 238bps，主要是由于光线 亿元。其他板块净利润率均有所下滑，网络游戏板块净利润率同比下降 221bps 至 22.0%，但仍为各板块中最高；营销服务板块净利润率同比下降 210bps 至 8.7%，为各板块中最低。 全行业上半年 ROE 为 4.8%，同比下降 19bps。 其中网络游戏、有线电视板块下降较多，网络游戏板块 ROE 下降 103bps 至 5.6%，有线电视板块 ROE 下降 41bps 至 2.7%。

　　统计了 132 家公司 2018 年上半年净利润增速情况， 有 82 家公司业绩录得正增长，其中 20 家业绩增速超过 100%。但同时也有 22 家公司业绩下滑超过 50%。行业个股业绩表现分化的趋势愈发明显。

　　在 2018 年上半年业绩增速最快的 10 家公司中，有 5 家公司涉及到收购公司并表、股权转让、大额投资收益或大额政府补助的影响，另有 5 家公司主要依靠主营业务实现内生业绩增长。剔除非经常性损益后， 2018 年上半年内生业绩增长最快的 10 家公司中，平治信息继 2016、 2017 年业绩分别高增 87.9%和 100.4%后， 1H18 业绩继续增长 118.7%，主要系旗下内容云平台以 CPS 模式进行第三方公众号的内容合作分销，大幅提升了运营效率。

　　2018 年上半年， 全行业杠杆率（总资产/净资产）为 157.1%，同比略增 2.28%，杠杆率基本保持平稳。 分板块来看， 互联网服务板块杠杆率同比增加 16.93%至 190.8%，提升速度较快，主要受板块内快乐购资产重组和东方财富总资产增长较快推动。其他板块杠杆率基本保持稳定，其中网络游戏板块杠杆率维持在低位， 1H18 杠杆率为 139.3%。

　　上半年传媒行业商誉继续增长，部分板块商誉减值压力依然较大。 1H18 全行业商誉净值总额达 1704.6 亿元，同比小幅增长 2.4%，商誉占净资产比例为 24.5%，同比下降 82bps。其中，营销服务、网络游戏、影视动漫板块商誉占净资产比例分别达到 42.4%、 40.9%、32.9%的较高水平，其中少数公司的商誉占比超过 80%。随着收购公司业绩承诺期的陆续到期和行业竞争压力的加大，这些板块面临较大的商誉减值压力，从而影响其业绩表现。

　　2018 年上半年，全行业经营性现金流净额/净利润比例为 36.0%，同比增加 416bps， 整体现金流状况略有好转， 但仍低于 2016 年同期的 47.9%，且不同板块显著分化。 其中，互联网板块现金流大幅好转，主要受益于东方财富经营性现金流净额大幅提升至 29.32亿元，同时联络互动、三六五网现金流也同比好转；在歌华有线、电广传媒的带动下，有线电视板块的经营性现金流净额也高于净利润。但图书出版、网络游戏、影视动漫、营销服务等板块现金流状况仍不甚理想，其中营销服务板块整体呈现经营性现金流净流出，主要是利欧股份、华扬联众等媒介代理公司现金流大幅流出所致。

　　人工智能技术的进化，推动着数字媒体越过了一个全新的临界点，向着更智能、更友好、更个性化的方向演进。人工智能技术在媒体行业大规模的安装、普及和应用，为本已经波涛汹涌的传媒领域带来了更加激动人心的风口浪尖。智能屏幕将不再仅仅限于手机、电视、电脑、户外等媒体终端，汽车已经变为装在轮子上的屏幕，冰箱已经变为放在厨房里的屏幕，越来越多与能源网络、通信网络和运输网络连接的终端都将通过安装屏幕的方式变得更具互动性。

　　物物皆媒介，事事皆数据，人人皆传播。原来只属于少数传媒机构和部分专业传媒精英的话语权进一步解构直至崩塌。有人的地方就有手机，有手机的地方就有信息，有信息的地方就有传播。全民都变成了自媒体的产消者，所有企业的官方沟通工具都具备了媒体的属性。媒介泛化的更高阶段就是媒介功能基础设施化，它就像空气和水一样，之于所有的人类活动都不可或缺。

　　1994年4月20号互联网正式进入我国，在互联网技术的变革和推动下，我国互联网已经经历了以新浪网、搜狐网、网易网、腾讯网等门户网站为代表的门户时代，以新浪微博和微信为代表的社交媒体时代，目前已经进入以今日头条和一点资讯为代表的智能媒体时代。智能媒体时代的典型代表是创立于2012年的今日头条，其主要特征是移动化、数据化和智能化，鉴于今日头条代表着互联网媒体发展新趋势且取得了巨大成功，近年来，互联网媒体纷纷掀起向今日头条学习和对标的风潮，这种现象可以简称为“头条化”。除了网易、搜狐、阿里UC之外，在中国最擅长做互联网产品的腾讯也开始向今日头条学习。具体到腾讯，一是抽调懂技术和产品的帅才亲自挂帅，由著名的产品经理、腾讯COO任宇昕亲自操盘；二是把OMG定位为技术和产品驱动内容分发部门。一方面网络媒体事业群下快报产品部更名为兴趣阅读产品部，职责调整为负责兴趣阅读产品天天快报的研发运营推广工作，快报的个性化推荐技术建设和体验优化，以及快报的内容运营工作；另一方面网络媒体事业群下成立内容平台部，负责搭建公司级内容开放平台，包括内容合作体系、内容生态体系，内容运营体系、内容数据体系、内容品类体系、内容特征体系等工作，建立公司级安全，健康，完善的内容生态，支持公司各大平台的内容分发需求。

　　在3G尤其是4G技术的推动以及大规模商用和渗透下，我国互联网从PC互联网快速进入移动互联时代，移动红利成为互联网媒体发展的重要红利。截至2017年6月，中国网民规模达到7.51亿，占全球网民总数的五分之一，互联网普及率为54.3%；手机网民规模达7.24亿，网民中使用手机上网的比例由2016年底的95.1%提升至96.3%。目前，移动红利基本上被今日头条、微信、微博、快手等互联网分发平台和媒体瓜分殆尽，移动化已经成为标配和操作系统。

　　伴随着大数据技术的快速发展和日益成熟，一方面可以对数字化内容数据化，通过对数字化内容打上颗粒度很细的标签，内容可以更好地结构化、标准化，内容的价值也能带到最大程度的挖掘；另一方面可以对用户进行全方位、多层次、深度的标签化，进而更好地了解用户的消费行为和潜在价值。从商业价值的角度，用户远远大于受众和网民。从某种意义上讲，只有大数据技术出现之后才有真正的用户概念，在传统媒体时代，只有受众而没有用户，在PC互联网时代，只有网民也没有用户。当前，智能媒体正在快速迭代传统媒体和门户网站，根本原因就在于传统媒体和门户网站“用户连接失效”。

　　门户网站兴起之后，带来丰富、多元的海量信息的同时，也带来了“信息过载”的世纪级难题，随着每个人的好友越来越越多，社交媒体也越来越重，Facebook、Twitter等社交媒体用社交关系推荐来解决信息过载的办法也已经失灵，而唯有基于大数据、机器学习和人工智能技术之上的智能信息匹配才能有效解决信息过载难题，即在用户个性化、定制化的信息需求和丰富多元的海量信息之间通过科学的算法推荐来实现高效匹配。

　　从目前发展来看，移动化红利已过，而数据化和智能化红利还有很大空间和潜力可挖，所以所有的互联网媒体纷纷向数据化和智能化转型也就理所当然了。

　　在相当长的时间内，美国一直是互联网新模式和商业模式领先者和创新者，1994年杨致远和大卫费罗在美国创立了雅虎，也开启了门户网站模式1996年4月12日，雅虎以13美元的发行价在纳斯达克证券交易所挂牌上市。此后，我国的新浪网、搜狐网、网易网等纷纷把“门户网站模式”引入中国，并成功在美国上市。除了以新浪网等为代表的门户模式，阿里巴巴为代表的电子商务模式，百度为代表的信息搜索模式，新浪微博、微信等都可以或多或少地看到亚马逊、谷歌、Twitter和Facebook等的影子。在CTC模式下，我国互联网媒体的实力与国际互联网巨头相比差距悬殊，我国的互联网媒体基本蜷缩在国内市场被动防御，而不可能像亚马逊、谷歌、Facebook等纵横四海、在世界范围内跑马圈地。

　　首先，我国互联网媒体实力快速增强。得益于国内规模庞大、纵深宽广的市场，快速增长的经济和全面发展的社会，非对称管制的互联网政策以及对复杂场景的创新性理解，阿里巴巴、腾讯、百度、今日头条等互联网媒体狂飙猛进，用户数、收入、净利润、技术能力都飞速成长，已经成为世界互联网领域的重要力量。尤其值得一提的是，创立于2012年的今日头条，完全采取基于最新的大数据和人工智能技术，引领了世界互联网的新趋势。经过移动互联网和中国复杂场景锤炼的中国互联网公司，在世界互联网舞台上实力更为强劲、心态上更加自信、主动权也更强。虽然我国互联网媒体取得了很大发展，但是其主要市场还是主要集中在只占全球互联网人口的五分之一的国内市场，对于互联网媒体这种“二八效应”特别显著的行业来说，如果不通过有效的国际化战略进军另外五分之四的国际市场，就会被美国互联网媒体巨头越拉越远。

　　其次，阿里巴巴、腾讯和百度和今日头条等互联网平台在国内取得领先优势之后，纷纷从防御国门到主动开辟海外战场，吹响了反击战的号角，代表着新时代的新趋势。一是阿里国际化布局主要集中于电商和支付领域，而媒体领域较少。包括耗资2亿多美元投资了硅谷的移动聊天和视频通话应用Tango、向美国增强现实公司Magic Leap注资近8亿美元、阿里UC将在未来两年内准备向东南亚地区投入3000万美元，扶持该地区的自媒体的内容生产。二是腾讯在媒体领域进行了较大规模的投资。主要包括2016年12月末全资收购了泰国最大的门户网站 Sanook Online （曾在2010 年收购了其近半股份），2012年也购入了韩国领先的移动信息服务提供商Kakao若干股权，通过公开市场入股“阅后即焚”视频社交App SnapChat母公司Snap，持股比例超过12%。

　　3）、新势力的代表今日头条主动到北美开辟海外主流市场。早在2015年6月，今日头条就启动了国际化战略，通过自建以及收购的方式在日本、印度、东南亚、北美、巴西等地作了相应布局，而其他媒体领域的主要布局包括：2017年11月，完成了对海外音乐短视频平台Musical.ly 的收购，交易总价近 10 亿美金；2016年10月，以2500万美金领投印度最大的信息分发平台Dailyhunt的D轮融资；通过资本运作的方式控股了印尼一家排名前三的印尼语新闻推荐阅读平台“BABE”；2017年年初通过“资本+技术输出”的方式全资收购北美主流短视频应用Flipagram；2017年11月，收购和投资了猎豹移动旗下的新闻聚合平台News Republic 和直播平台

　　第三，主动出击北美主流市场能够有效提升我国的国际传播能力。当前国际传播格局出现了本质变化，互联网成为国际传播能力的核心平台和竞争主战场。在传统传播时代，美国借助新闻集团、CNN、时代华纳等实力强大的国际传媒集团，在国际传播中居于主导地位，其他发达国家也凭借其旗下的国际传媒集团获得一定的国际话语权。但在互联网传播时代，美国借助谷歌、Facebook、Twit ter等在全世界跑马圈地，而其他国家则没有能与之在国际市场上匹敌的对手。在这种情况下，美国的国际传播能力相比传统传播时代，实力更强、领先优势更为显著。十九大报告指出，推进国际传播能力建设。而今日头条等互联网企业积极进军北美主流市场，构建基于移动互联的新传播体系和传播平台，能够将国内正能量的故事传递给国际社会，更好地讲好中国故事，传播好中国声音，有效地提升我国的国际传播能力。

　　当然必须清醒认识到的是，目前在技术、用户、规模、实力等各个方面，美国的互联网媒体巨头仍然有着显著优势，而要从CTC模式成功切换到CFC模式，还有很长的路要走。

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　　2018年第三季度我国文化产业收入持续扩大，市场监管力度不断加强【图】

　　透过“黄鳝门”事件看网络直播行业现状，已然发展成了一个完整的“色播”产业链 女主角看守所内亲叙事件经过【图】

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　　国内油价将迎年内最大降幅 终结 “四连涨” 92#汽油每升价格重回7元时代

　　预计2018年产能增速将维持低位震荡，工业品价格和企业利润仍受到支撑，下行空间有限

　　2019-2025年中国自动炒菜机行业市场发展格局及投资价值评估研究报告

　　2019-2025年中国全自动炒菜机行业市场全景评估及发展趋势预测研究报告

　　2019-2025年中国电瓶车充电器行业市场发展模式调研及投资趋势分析研究报告

　　2019-2025年中国电瓶车电池行业市场竞争现状及未来发展趋势研究报告

　　2019-2025年中国电瓶车电池行业市场全景评估及发展趋势预测研究报告

　　2018年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比回落0.6%

　　到2018年9月末，普惠口径小微贷款同比增长18.1%，比全部贷款的平均增速高约5个百分点

　　今年前三季度，全国税务部门组织税收收入（已扣减出口退税）112336亿元，增长13.2%

　　2018年前三季度，我委共审批核准固定资产投资项目147个，其中审批117个、核准30个，总投资6977亿元

　　海洋经济在广东省已成为全省经济发展新的增长极，连续23年居全国首位，占全国海洋生产总值的五分之一，占全省生产总值的五分之一

　　1-3季度，北京市实现地区生产总值21511.1亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%，增速比上半年回落0.1个百分点

　　一线城市新房和二手房全面降温，4个一线城市新建商品住宅销售价格由上月上涨0.3%转为下降0.1%

　　北上广深等一线城市企业招聘需求排名前四，华南和华东区域人才需求旺盛。上海企业给出的平均月薪达到9030元，居全国首位

　　政策助力配合下游市场火爆发展，我国冷链物流行业有望迎来加速发展期【图】

　　锂电池销量加速增长，晶质石墨作为核心负极材料预计未来有望实现量价齐升【图】

　　中国互联网行业的快速发展，使得电子商务行业在不断进化，继续加速增长【图】

　　癌症呈现年轻化趋势 发病、死亡前十位恶性肿瘤构成 不同年龄癌症发病率和死亡率及患癌危险因素分析【图】

　　“金九银十”继续爽约，2018年10月房地产市场投资增速放缓，百强房企销售减速明显【图】

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　　今年前三季度，全国税务部门组织税收收入（已扣减出口退税）112336亿元，增长13.2%

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　　海洋经济在广东省已成为全省经济发展新的增长极，连续23年居全国首位，占全国海洋生产总值的五分之一，占全省生产总值的五分之一

　　1-3季度，北京市实现地区生产总值21511.1亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%，增速比上半年回落0.1个百分点

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