指出，内地8月汽车销量下滑是市场可以预见到的。原因在于：1)8月炎热天气盛行，一定程度上对买车构成阻碍；2)经济增速放缓，零售总额以及城镇等经济指标不及预期，表明经济正承受更多压力；3)自5月起对P2P借贷平台的打压，冲击了对于新车销售十分重要的汽车金融。展望未来，

　　报告认为除炎热天气外的上述几点将继续影响行业的销售，不过9月和10月作为零售业的典型旺季(包括车市)，值得重点关注。存货警戒指数自6月以来连续第二个月下降，录得52.2的水平，但仍高于2017年8月的水平。总而言之，销售将在下半年呈现较为缓慢的增长。

　　报告指，吉利汽车(00175)受其领克的新车型和远景X3╱X1╱S1的贡献推动，继续呈现同比30.2%的强劲销量增长。长城汽车(02333)(沪：601633)销量的同比降幅收窄至13%，尽管新的F系列以及新车型即将于2018年4季度到来，但销售前景仍不明朗。基于GS4和GA4较好的销量，另一自主品牌传祺录得了13.6%的销量增速，较7月的增速高8.5个百分点。事实上，广州汽车的销量提升主要受广汽丰田的带动，其销量增56.1%，因新凯美瑞继续跑赢大市，并且C-HR在8月开始贡献销量。

　　东风汽车(00489)方面，只有日产录得了7.6%的同比增长，而其他所有品牌均苦于衰退，尤其是自主品牌和法系品牌。同时，豪华合资品牌维持了强劲的销售。华晨宝马的销量同比上升23.7%，其中X3的销量持续攀升。报告认为，股价因较为可喜的上半年业绩而于8月最后一周出现反弹，但很快因行业销售前景依然较弱而遇到阻力。目前，汽车厂商估值为6.3倍的12个月预期市盈率，水平较低。根据该具有吸引力的估值，建议投资者收集具有强劲增长前景的股票。行业首选仍为吉利汽车，投资评级为「买入」，目标价为22.80港元。

　　新的个税法终于获通过了，尽管起征点5000元不变，新闻发布会还是透露出不少新看点。

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