嘉丰瑞德股权研究院研究分析：今日市场表现出色，主要得益于政府释放了全面宽松的信号，包括积极财政政策要更加积极和稳健的货币政策要松紧适度这两大方面，两个积极的表述尚属首次。不过，尽管此次政策面发生变化，但不会出现2014年的“大水漫灌”式强刺激。

积极财政政策 利于基建行业

我国的股市一直以来都是政策市，昨日的会议提出财政金融政策要协同发力，加强相关方面衔接，在推动在建基础设施项目上早见成效。该消息一出，今日基建板块果然领涨两市。嘉丰瑞德资深理财师高子惠认为：“会议精神明确政策转向，未来有望进入宽货币阶段。”

基建板块的爆发其实有迹可循，2018年上半年基建投资的增速仅7.3%，与2017年同期的21.1%相比，远远不足，而随着有效投资稳定增长相关政策的落实，下半年基建行业可能探底反弹。的确，如果未来政策以扩大内需为导向，并稳住基建投资，信用扩张的周期性行业会出现机会。

货币宽松政策再确认 三季度或降准

会议中还提到“稳健的货币政策要松紧适度”这一点，被权威财经媒体认为是货币宽松政策的再一次确认，大部分券商机构都认为，这一政策或将会迎来央行第三季度的降准。高子惠表示：“既然要保持稳健的货币政策，就需要保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，而降准资金则需要引导用于支持小微企业、市场化债转股中”。

其实，自打2018年年初以来，货币政策取向、流动性合理稳定等都在不断确认。昨日，央行也开展1年期中期借贷便利（MLF）操作5020亿元，利率维持3.30%不变，也是再次确认货币政策宽松，在银行资金面整体偏松的环境下开展大额投放，对长期流动性环境的呵护显而易见，后续流动性环境宽松可期。

加快国家融资担保基金出资到位

针对金融机构保障融资平台公司合理融资需求，加快国家融资担保基金出资到位，努力实现每年新增支持15万家（次）小微企业和1400亿元贷款目标。高子惠认为：融资难、融资贵一直以来都是小微企业的难题，一定要保持适度的社会融资规模，将货币政策、财政税收等政策落到实处，因为处理好小微企业的融资难题是经济持续发展的潜在动力”。

出清“僵尸企业”，减少无效资金占用

坚决出清“僵尸企业”，减少无效资金占用。继续严厉打击非法金融机构及活动，守住不发生系统性风险底线是昨日会议的最后一点。近期，互联网金融行业风声鹤唳，由于p2p平台接二连三的雷爆，互联网金融整个行业都被推到了风口浪尖，一时间，全国各地都开始打击非法金融机构及活动。 

嘉丰瑞德资深理财师高子惠表示：“尽管经济的增长的活力来自企业，而企业的发展需要金融这碗‘水’来灌溉，但是这‘水’不应该浪费在僵尸企业中，正所谓好钢用在刀刃上，应该要有所选择地灌溉，有效处置僵尸企业，推动企业兼并重组、破产清算，坚决淘汰不达标的企业。”

综上，可以得出下一步宏观调控的积极动向：在保持宏观政策稳定的同时，财政金融政策要协同发力

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