6月28日，雅百特公告其第三大股东瑞都有限公司，计划在15个交易日后6个月内，通过二级市场竞价交易和大宗交易方式减持公司股票，数量合计不超过44，743，700股，即不超过当前公司总股本的6%。

　　雅百特目前主业是金属屋（墙）面围护系统和分布式光伏屋面工程的设计和施工，服务对象包括机场、高铁站、大型会展综合体和场馆等，2015年借壳中联电气实现上市。然而上市后仅不满一年，便爆出了公司“财务造假”的严重问题。违法行为被认定后，公司受到了证监会的行政处罚，还存在暂停上市或终止上市的风险，股价也跌回到了4年前。

　　不过就在此时，重要股东却抛出了大幅减持计划。新浪财经对雅百特的各项情况再次进行了梳理，使投资者对公司的近况能有一个更清晰的认识。

　　边造假边套现遭90万元“顶格”处罚 如今再欲清仓式减持

　　根据已查明的情况，雅百特自完成借壳、挂牌上市起，便开始了虚增业绩的财务造假之路。

　　资料显示，2015年到2016年下半年期间，雅百特通过虚构海外工程项目、国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润占当期利润总额约73%，2016年虚增利润占当期利润总额约11%。

　　不单是财务造假，公司的大股东和高管在此期间，一边造假还一边在不停的减持。

　　新浪财经根据Wind提供的数据统计发现，在上述时间内共减持30余次约5.3亿元，扣除期间股灾等因素的增持，累计净套现额近5亿元。

　　股东和高管期间减持统计　　然而，根据雅百特披露的《风险提示公告》，对公司虚增收入、粉饰财务报表的违法行为，虽然“涉案金额巨大、情节严重”，不过根据相关法律规定，证监会做出的“顶格处罚”是，对公司罚款仅60万元，对直接负责主管罚款仅30万元，合计90万元。

　　摘自雅百特《风险提示公告》　　爆出财务造假事件后，公司大股东和高管的套现暂停了，不过并没有结束。

　　据上一次减持一年多后，6月28日雅百特再次公告，第三大股东瑞都有限公司以“经营需要”为由，计划减持不超过44，743，700股，以今日5.08元的收盘价估算，套现金额将达到约2.3亿元，套现速度变本加厉。

　　值得一提的是，此次计划的减持数量占到瑞都有限公司目前所持全部公司股票6000万股的四分之三，几乎可以说是近乎“清仓式减持”了。

　　除去财务造假和减持套现外，雅百特的日常经营情况现在又如何呢？

　　中标项目流产、收购不达预期 公司经营恐内忧外患

　　从雅百特近期的公告和财务状况来看，在财务丑闻曝光后，可以说是内忧外患、依旧难言改善。

　　公司6月23日公告，前期曾中标的“深圳会展项目标准展厅金属屋面工程”和“郑州奥体中心金属屋面工程”两个项目，由于“材料采购等商务条款无法达成一致”，以及“后续部分商务条款、合作方式等未达成一致”等原因，分别宣告流产。

　　除部分内部项目进展不顺外，之前从外部并购的标的经营情况也表现不佳，大多未达到业绩承诺和预期。

　　根据公司公告，收购的上海“中巍系”两家公司（90%股权）2016年业绩承诺完成率仅11.35%、2017年勉强完成；而收购的深圳三义建筑系统有限公司（100%股权）2016年业绩承诺完成率为82.33%、2017年完成率更是下滑到74.13%，连续两年没有完成业绩承诺。

　　雅百特近期的财务数据也体现了上述“内忧外患”的经营情况。

　　根据Wind的数据，公司2017年营业收入和利润水平与2016年基本持平，而应收账款同比增长则高达50%，短期借款更是从2.06亿骤增至5.85亿，同比增幅超过了180%。

　　现金流情况则更为堪忧。

　　雅百特自借壳上市以来，经营性现金流不仅从未出现正值，而且还在加速流出，2016年为-2.79亿，2017年骤降到了-5.23亿。此外，投资现金流也一直为负，唯一流入的是筹资现金流，2016年为+2.9亿，到了2017年则增加至4.5亿，表明公司不但资金链全部依靠筹资和融资维持，而且依赖度还在不断提高。业内人士表示，这样的现金流结构相当不稳定，将严重影响公司业务发展的可持续性。

　　财务状况不佳、同时被监管部门警示有“存在暂停上市或终止上市的退市”风险，或许正是出于对未来的担忧，主要股东才在此时再次选择了清仓式减持。不过，在如此低迷的股价和成交量之下，如何顺利完成巨额套现，对大股东来说恐怕也是一个很棘手的问题。

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