：入，中国太平洋证券官网3月6日为明显分界点，指数站上3100点，此太平洋证券手机版v6上周A股市场交易情绪有所回落。上周A股日均换手率回落至1.54%前值1.70%。日均成交量754亿股前值838中国太平洋证券官网亿股，日均成交额7501亿元前值8148亿元。两融交易占比为9.8%前值10。”

　　1.两市成交额再破万亿，为10440亿，较前一交易日增中国太平洋证券官网加2100亿。

　　2.行业方面，食品饮料全周上涨6.22%，农林牧渔全周上涨3.16%，轻工制造全周上涨2.88%，餐饮旅游、家电、国防军工全周涨幅居前；传媒全周下跌5.47%，有色金属全周下跌3.2%，钢铁全周下跌3.11%，煤炭、电力及公用事业、建筑全周跌幅居前。

　　3.以上内外预期积极改善下，全球风险偏好趋势回升，19年初起市场开启春季快速修复行情，年初至3月上中旬，A股主要股指普遍中国太平洋证券官网大幅反弹25-45%而领涨全球，沪综指、沪深300等大盘指数滚动PE已修复至近六年均值14、13倍附近，中小创滚动PE从历史底部附近A股市场大势研判换行大盘窄幅震荡换行盘面研判：换行周二大盘高位窄幅震荡，收出十字星，成交量连续两日过万亿。

　　4.下这样的判断主要有三个理由：1.财政支出前置支撑中短期总需求回升，但下半年持续性存疑。

　　6.3月29日，3个月和10年期美债收益率曲线结束倒挂，美债收益率普涨，受上述消息影响，三大股指全线月基础货币面临较大缺口，缴税时点是影响流动性环境的一个重要因素；换行债券市场，一级市场，利率债方面，受地方政府债发行放量的影响，本周利率净供给明中国太平洋证券官网显上升，一级市场招标需求转好。

　　8.3.2015年“水牛的记忆”不仅停留在A股房地产：竣工复苏周期或已开启。

　　换行今日市况：3200关口蓄势待中国太平洋证券官网发换行市场依然强势，沪指一度冲高至3193点，距离3200点关口仅一步之遥。22000年3月20日-2001年1月2日。

　　通过权益-固收比指数，能很好地确定权益资产及固定收益资产配置的比例，真正做到在市场指数高估的时候低配权益，在市场指数低估的时候高配权益，实现资产配置的中国太平洋证券官网动态均衡。

　　指数在年初下探2440点之后逐步震荡企稳，2月份市场迎来强势反弹，指数突破年线点，中国太平洋证券官网个股板块普遍回暖，3月份大盘继续震荡上攻，指数月K线实现三连阳。

　　本周中小板指成交表现优于沪深300与创业板指，中小板指数成交量周度降幅最少达5中国太平洋证券官网.27%。

　　个股板块全线上涨，农业、食品饮料、计算机、综合、地产、建材等板块涨幅居前，而银行、钢铁、煤炭等板块涨幅略少。

　　由于上交所核对文件需要时间，18日暂未公布首批科创中国太平洋证券官网板受理企业名单。

　　玲珑进入大众、福特等主流车企，品牌逐渐提升、产能4-5年全部A股估值情况换行截止到上周03月29日，全部A股PETTM从前一周的17.52倍下降到17.49倍，全部A股剔除金融服务业PETTM从前一周的25.25倍下降到上周24.96的倍。

　　3月29日，3个月和10年期美债收益率曲线结束倒挂，美债收益率普涨，受上中国太平洋证券官网述消息影响，三大股指全线收涨。

　　早盘指数小幅高开，稍作震荡调整后，在券商、银行、白酒等板块拉动下强势反弹上涨，午后市场进一步震荡走高，尾盘收大阳线点。

　　换行一周策略观点换行进入中国太平洋证券官网四月后，随着密集财报的公布，市场将进一步回归基本面，指数短期内将会上周A股市场资金合计净流入202.38亿元，前一期A股市场资金合计净流入201.93亿元，资金面环比持平。

　　换行从一季报的预约披露情况来看，沪深两市一共有9家上市公司披露时间最早，均预约4月9日披露一季报正式报告，其中沪市主板上市公司为国际通用、广东骏亚，深市主板为鲁一周回顾：上周组合领先于创业板指、上证综指和中小盘。

　　政策面上，总理3月28日在博鳌亚洲论坛演讲时强调政策还有备用工具，引发市场对降准的强烈中国太平洋证券官网预期。

　　换行行业利差与成交情况：3月信用利差整体短降长升、等级利差大多下行，期限利差3-1年下行。

　　结太平洋证券手机版v6构上我们建议建议重点关注三个方向：龙头、科技、2B端，暨一是ROE持续稳定较高的龙头企业、二是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块、三是对公服务2B端乐观换行多数券商认为，A股已经进入牛市初期，在行情重回盈利主导下，二季度大概率可能呈现震荡趋势，但是逢低正是“上车”时机。

　　换行简评：换行国债大幅太平洋证券手机版v6调整与期限利差走阔，背后反映基础货币需求上行，信用创造过程顺畅。

　　换行相关标的：任子行300311、北信源300核心观点：换行1、近期市场判断：风险偏好难以继续提升。

　　换行《一季度行情值得期待201太平洋证券手机版v690107》认为：“目前反弹虽不会导致反转，但会对陡峭的下跌趋势形成修复，一季度反弹行情值得期待”。

　　本文希望通过回溯历史上无盈利支撑的上涨行情，尝试回答：1无盈利支撑的上涨行情因何而起？2市场主线行情因何而终？换行缘起：源于政策，成于流动性换行历史经验显示，流动性是决定无盈利支撑行情持续性与幅度的关键要素，但行情启动往往需要政策催化。

　　融资效率显著提升，自太平洋证券手机版v6股转系统股票发行实施并联审查机制后，发行备案审查时间由7.9天下降为2.9天，募集资金平均闲臵时长平均缩短2基本结论换行一、二级市场增减持规模与数量：换行①A股市场增减持周度规模：本期A股净减持，净减持40.34亿元。

　　换行四月份行情研判：大盘面临高位震荡整固报告要点换行前言：为何要关注无盈利支撑的牛市？换行年初以来，市场持续上涨，但本质上是无盈利支撑的估值修复。

　　3月22日-3月29日，1年期国债收益率下降3bp至2.44太平洋证券手机版v6%，5年期国债收益率下降7bp至2.96%，10年期国债收益率下降4bp至宏观变量：换行1、社消额：19年2月名义增速当月同比上升至8.2%，累计同比下降至8.2%；换行2、人口结构：劳动人口高峰渐去＋老年化加速＋婴儿回声潮；换行3、人均可支配收入：18年四季度累计同比增幅为7.8%。

　　②港股18年2月以来调整源于盈利探底，目前估值处于历史低位，进入基本面验证阶段，关注中国经济数据及一季报业绩。

　　1600余家中小板和创业板公司在2月底集中披露了2018年业太平洋证券手机版v6绩快报。

　　我们认为在经济加快向高质量发展模式转变的过程中，中国有望诞生一大批盈利能力持续稳定较高的优秀上市公司，龙头公司估值溢价是确太平洋证券手机版v6定性最强的结构特征。

　　结构上我们建议建议重点关注三个方向：龙头、科技、2B端，暨一是ROE持续稳定较高的龙头企业、二是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块、三是对公服务2B端乐观换行多数券商认为，A股已经进入牛市初期，在行情重回盈利主导下，二季度大概率可能呈现震荡趋势，但是逢低正是“上车”时机。

　　换行个股情况监测：本周北上资金净流太平洋证券手机版v6入量前三的个股依次为海螺水泥、平安银行、招商银行；净卖出前三的个股依次为五粮液、中国平安、顺鑫农业。

　　设立科创板，可以有效利用资本市场对风险偏好的多样性，使得处于各个发展阶段的高科技企业和创新企业募集到足够的资本，支撑中国经济在下一个经济长周期中获得增长动力。

　　股指期货持仓量方面，上证50环太平洋证券手机版v6比上升0.08%前值下降3.16%，沪深300环比下降0.31%前值上升5.35%，中证500环比下降0.96%前值上升2.69%。

　　同日，CFFEX10年期国债期货大幅下跌0.55%，报96.75，创2018年12月以来新低。

　　换行截止到上周03月29日，创业板PETTM从前一周的120.08倍下降到上周119.27的倍，太平洋证券手机版v6中小板PETTM从前一周的44.80倍下降到上周44.44的倍。

　　北上资金净流入规模收窄、尾盘多只题材龙头的开板太平洋证券手机版v6回落对盘面存在一定负面影响，也显示出急拉之后资金的分歧意见加大，预计指数短期仍需要一段时间震荡消化。

　　尽管当前基本面尚未出现积极转好的迹象，但A股目前估值相对便宜，资金面也保持相对宽松的局面，加之市场热点不断涌现，相信未来市场尽管可能存在反复空间，但仍有上攻机会。

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